Le prix du temps : La véritable histoire de l'intérêt - Broché

par Edward Chancellor (Auteur)

Lauréat du Prix du livre Hayek 2023

Présélectionné pour le Prix du livre d'affaires de l'année 2022 du Financial Times

Une histoire complète et profondément pertinente de l'intérêt, signée par l'un des plus grands écrivains financiers au monde, The Price of Time explique notre situation financière mondiale actuelle et comment nous en sommes arrivés là

Au commencement était le prêt, et le prêt portait intérêt. Pendant au moins cinq millénaires, les gens ont emprunté et prêté à intérêt. Cette pratique n'a pas toujours été populaire - dans le monde antique, l'usure était généralement considérée comme de l'exploitation, un chemin potentiel vers l'asservissement par la dette et l'esclavage. Pourtant, à mesure que le capitalisme s'est établi à partir de la fin du Moyen Âge, les dénonciations de l'intérêt ont été tempérées car l'intérêt était une juste récompense pour les prêteurs qui se séparaient de leur capital. Et l'intérêt remplit de nombreuses autres fonctions vitales : il encourage les gens à épargner ; il leur permet d'attribuer une valeur à des actifs précieux, tels que les maisons et toutes sortes de titres financiers ; et il nous permet de fixer le prix du risque.

Toutes les activités économiques et financières se déroulent dans le temps. L'intérêt est souvent décrit comme le "prix de l'argent", mais il est préférable de l'appeler le "prix du temps" : le temps est rare, le temps a une valeur, l'intérêt est la valeur temporelle de l'argent.

Au cours des deux premières décennies du XXIe siècle, les taux d'intérêt ont chuté plus bas que jamais. L'argent facile après la crise financière mondiale de 2007/2008 a eu plusieurs effets néfastes, notamment l'apparition de multiples bulles d'actifs, une réduction de la croissance de la productivité, le découragement de l'épargne et l'exacerbation des inégalités, et l'obligation pour les investisseurs affamés de rendement de prendre des risques excessifs. Le monde financier se trouve maintenant entre le marteau et l'enclume, et Edward Chancellor est là pour nous expliquer pourquoi. Dans ce volume enrichissant, Chancellor explore l'histoire de l'intérêt et sa fonction essentielle dans la détermination de la manière dont le capital est alloué et valorisé.

Biographie de l'auteur

EDWARD CHANCELLOR est l'auteur de Devil Take the Hindmost: A History of Financial Speculation, un « Livre notable de l'année » du New York Times et du rapport spécialisé Crunch-Time for Credit?, une analyse prémonitoire du boom du crédit aux États-Unis et au Royaume-Uni. Chancellor a également édité deux livres d'investissement, Capital Account et Capital Returns. Journaliste financier primé, Chancellor est actuellement chroniqueur pour Reuters Breakingviews et a collaboré à de nombreuses autres publications, dont le Wall Street Journal, MoneyWeek, la New York Review of Books et le Financial Times.